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20#無縫鋼管?產能彈性對鋼價反彈的抑制長期存在

2020-6-19 15:39:18??????點擊:
從目前的現狀來看鋼材市場,近日國內20#無縫鋼管價格在原料市場不斷上漲,遠期市場持續走紅,商家大力拉漲等因素的支撐下,七八月著實火爆了一場,鋼材價格全面上漲,市場信心十足,連帶鋼廠也因鋼價漲扭虧為盈而興奮不已,出廠價格亦是上調為主。此外,從上周開始,遠期市場走跌,原料市場也逐步回落,來自成本面的支撐開始瓦解,市場利好消息也逐漸被消化,本周開始,各大鋼種都開始了弱勢回調的格局。然而這些似乎都是情理之中的回調,前期大幅拉漲價格之后,成交并沒跟上來,空漲亦無用。更何況,馬上迎來的是行業傳統旺季,鋼價大幅下跌的可能性亦不大。
本周國內現貨市場鋼價繼續下跌,不過總體跌幅不大:我們觀察到本周滬終端線螺采購量環比小幅下滑,終端需求改善跡象并不明顯,鋼價依然缺乏持續上漲的動力;除此之外,本周螺紋鋼主力期貨跌幅較大,表明目前市場對于未來供需格局的預期相對謹慎。目前供需兩端呈現波動收斂的趨勢,我們預計當前20#無縫鋼管供需的弱勢平衡有望在旺季得到延續,短期鋼價仍將維持弱勢震蕩的格局:1、在終端需求總體平穩的大背景下,旺季不旺、淡季不淡的特征表明需求季節性的環比波動已經明顯收窄;2 、目前高位產量出現快速上升的跡象尚不明顯,8月中旬產量數據環比小幅下滑、本周全國高爐開工率以及唐山高爐產能利用率環比小幅下降對此也有所驗證,可預見的未來一段時間供給壓力不算太大;3、目前社會庫存和鋼廠庫存都不算高,也就不會對正在調整的鋼價形成額外負擔。當然,若 9 月經濟數據出現超預期好轉,不排除市場樂觀預期刺激鋼價再次反彈的可能性。不過,我們仍需要觀察到屆時終端需求能否真正接力。而且,一旦形成穩定的樂觀預期,過去多年累積的龐大產能一定會重新釋放彈性,導致產量激增。總體來看,經濟轉型期需求相對平穩的情況下,20#無縫鋼管產能彈性對鋼價反彈的抑制長期存在,缺乏終端需求強勢復蘇支撐的樂觀預期刺激效應和庫存周期對鋼價的放大作用也將逐步收斂,進而導致鋼價波動同樣呈現收斂的趨勢。

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